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UNIVERSITÀ DI TORINO
DIPARTIMENTO DI MATEMATICA
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Corso di formazione
professionale n. 8

Gli investimenti in obbligazioni e azioni
per il risparmio e la previdenza

Responsabile scientifico: Beppe Scienza


Bot reali

sabati 7-14-21-28 ottobre 2006

orario: 11.00-13.00 e 14.00-17:30

Torino
via Carlo Alberto 8-10, Palazzo Campana
piantina topografica

Per la quota, le modalità d'iscrizione, richieste di delucidazioni ecc. vedere alla fine.
Per iscriversi al corso
Il corso insegna a investire in obbligazioni e azioni, italiane ed estere, ottenendo regolarmente piú dei fondi comuni mobiliari e delle gestioni in fondi (Gpf).
S'impara innanzitutto come evitare parecchi errori molto comuni. Vengono poi approfonditi soprattutto gli impieghi nel reddito fisso, in tutte le loro forme, ma anche l'investimento azionario in un'ottica non speculativa. Non vengono comunque trascurati i vari aspetti pratici di una gestione di patrimoni, propri o di altri.
Si spiega poi in breve quali sono le frottole alla base del successo della previdenza complementare.

Come i precedenti, anche questo corso è rivolto sia ai promotori e consulenti finanziari, sia ai privati risparmiatori, particolarmente interessati alla materia.
 
ARGOMENTI DEL CORSO
 
Riprendere il controllo
dei propri investimenti

I danni del risparmio gestito
   Misurazione del minus di gestione
   Le stroncature di Mediobanca
   Peggio di Argentina, Cirio e Parmalat
   Mancanza di trasparenza dei fondi
   Analisi di alcuni scandali:
   fondi azionari del Sanpaolo IMI ecc.

Il rischio: un dato soggettivo
  Imbrogli con l'indice di Sharpe
  Scarsissima utilità della volatilità
  Inutilità di kilovar®, MF-Risk® ecc.
  Inapplicabilità del tanto decantato
  CAPM - Capital Asset Pricing Model

Le fonti d’informazione
  Bloomberg, Reuters ecc.
  La cartomanzia, le previsioni sugli andamenti
  dei mercati, la lettura della mano ecc.
  Gli "studi" dei broker
  Pubblicità redazionale, “veline” ecc.
  Strafalcioni del Sole 24 Ore, del Mondo ecc.
  
Il reddito fisso

L'imbarazzo della scelta
  Tasso fisso o indicizzato
  Titoli di stati (emergenti?) o societari
  I reverse floater, le opzioni implicite ecc.
  Il risparmio postale

Criteri di scelta giusti e sbagliati
  Equivoci sul rendimento effettivo
  Il criterio dell'attualizzazione
  La durata finanziaria

I rischi nel reddito fisso
  Crac passati (Parmalat ecc.) e futuri
  I limiti del rating
  Come coprire il cambio

Obbligazioni e inflazione
  Rendimento nominale e reale
  Periodi di tassi negativi
  Titoli reali buoni (BTPi, OATi,
  Infrastrutture 2019 ecc.) e cattivi:
  del San Paolo, di Banca Intesa ecc.

Le obbligazioni "azionarie"
  Index, equity e unit linked
  Le convertibili
 Le trappole dei titoli strutturati
  Occasioni senza rischi:
  titoli sotto OPA o recesso

I mercati obbligazionari
  Meglio sul secondario che in emissione
  Mot, TradingLab®, euromercato
  Il circuito "executable" di Bloomberg
  Quotazioni vere e finte

Impieghi azionari non speculativi   

I principali indicatori azionari
  Scarsa utilità pratica dei rapporti
  utili/prezzo, dividendo/prezzo ecc.

Uso non speculativo dei futures
  I principali contratti: S&P/Mib,
  Dax, Euro Stoxx 50, S&P 500 ecc.
  Rinnovo automatico e
  gestione della liquidità

Altri modi d'indicizzarsi  
  Fondi indicizzati veri e falsi
  Gli Exchange Traded Fund (ETF);
  i c.d. benchmark

Alcune illusioni
 Limiti del trading on line
 Trappole nelle Offerte
 Pubbliche di Vendita (OPV)

La previdenza privata:
meno soldi e piú rischi

Svantaggi strutturali
  Duplicazione e triplicazione di costi
  Rischi aggiuntivi
  Assenza di trasparenza
  Formule bislacche: unit linked ecc.

Vantaggi illusori
  Garanzie solo nominali
  Risparmi fiscali irrisori

Fondi pensione, p. i. p.
e investimenti diretti
  Sviluppo di simulazioni per i confronti

La pratica della gestione del risparmio

Azioni, obbligazioni o beni reali?
  Millantata convenienza delle azioni
  Diversificazione vera e finta
  Immobili, oro, diamanti (cenni)

L'illusione della pappa fatta
  L'inefficacia degli automatismi:
  analisi tecnica, program trading ecc.
  L'indice beta e altre fanfaluche

Tecniche di gestione
  Realismo negli obiettivi
  Ordine di preferenza e arbitraggi
  Vendere in perdita: perché no?
  Ottimizzazione fiscale
  Uso di fogli di lavoro (Excel)

Problemi della consulenza finanziaria
  Consulenti veri e finti
  Rapporti con l'intermediario
  Parametri di confronto
  Onorari e/o provvigioni


DOCENTI

Beppe Scienza   Dipartimento di Matematica – Università di Torino
Marco Vinciguerra  consulente per la gestione di sim ed sgr
Giovanni Battista Ponzetto  consulente per la gestione di banche e assicurazioni
Andrea Brero   Dipartimento di Economia - Università di Torino

Interverrà inoltre: Marco Nascimbene gestore di fondi azionari dal 1996

Il corso si tiene in un'aula informatizzata con un computer a disposizione
di ciascun partecipante; verrà inoltre fornito ampio materiale cartaceo,
ma soprattutto su supporto informatico, in particolare su:

• obbligazioni e loro valutazione
• inflazione e rendimenti reali
• uso non speculativo dei futures
• confronti fra fondi e mercati


Per prenotarsi per il prossimo corso inviare una e-mail cliccando qui.

Per informazioni sui contenuti del corso:

Marco Vinciguerra
 347-0838497
marco.vinciguerra@iol.it

Beppe Scienza
011-6702906 (università) 011-7394586
beppe.scienza@unito.it

Numero massimo dei partecipanti: 14
Quota a persona per le quattro giornate: 1.200 euro, esente da IVA
Dipartimento di Matematica - segreteria amministrativa: tel. 011-6702823